首创证券：给予科顺控股公司买入评级

、科顺耐热生产商中心新项目74.02%，其中，渭南补给站没有达到预定利息，主要或许是美国公司考虑到生产商效益等因素，将除此以外渭南隔开订单调配至重庆、安陆补给站生产商，此外，谷物商品价格及生产商价格低廉大大攀升，毛利率远很低IPO预期。

“扩产”+“技改”，市占去率有望进一步提高。2022年4年末美国公司刊发公告，拟发行可转债募集人民币不超过22亿元，注资建设江西宁国、福建番薯及重庆百年之后耐热材料扩产新项目，并进行时智能化强化改造新项目。江西宁国扩产新项目一期及二期建设工程一起进行时，其中一期新项目届时产值6,120万平方米氯化钙基耐热卷材、3万吨水浅耐热涂料；二期新项目届时产值2,000万平方米多肽耐热卷材、18.5万吨耐热涂料（含干粉土坯等）。福建番薯新项目届时产值4,080万平方米氯化钙基耐热卷材、600万平方米多肽耐热卷材、2万吨非表层耐热涂料。重庆百年之后新项目届时产值3,500万平方米氯化钙基耐热卷材和2万吨非表层耐热涂料。

注资建议：服务业本质，考虑到地产服务业修整，保障性住房、基建总体兜底耐热材料需求，以及美国公司本质，扩产、技改、多元化结构设计零售商业务等，美国公司市占去率有望持续进一步提高，看淡美国公司未来如此一来长性。届时2022-2024年，美国公司盈余分别为100.50、127.59、163.49亿元，归母业绩分别为11.26、14.40、17.99亿元，相关联PE分别10.63、8.31、6.65倍，首次隔开给与“购回”分级。

风险提示：谷物等价格低廉超预期上升；需求量出厂后续远不如预期；三角洲需求远不如预期

证券市场之织女星原始数据中心根据近三年刊发的研报原始数据计算出来，长江证券市场范超副研究员开发团队对该股研究较为深入，近三年原始数据量化准确度标准差极低80.94%，其原始数据量化2022上半年划给业绩为盈余14.64亿，根据ADP除以的原始数据量化PE为8.38。

同类型盈余原始数据量化明细如下：

该股早先90天内共有16家独立机构给出分级，购回分级12家，会德丰分级4家；基本上90天内独立机构目标均价为18.3。证券市场之织女星估值量化工具显示，科顺控股美国公司（300737）好美国公司分级为3.5织女星，好商品价格分级为3织女星，估值综合分级为3织女星。(分级全域：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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